Hormuz-Poker: Wenn ein „Deal von morgen“ den Ölpreis drückt – und die Wahrheit auf dem Meeresgrund liegt

Es ist ein Ritual geworden, so verlässlich wie das Amen in der Kirche: Kaum steigt der Ölpreis unangenehm hoch, tauchen Schlagzeilen über eine bevorstehende Einigung mit Teheran auf. Diesmal kommt der Funke aus Doha. Das katarische Außenministerium ließ verlauten, es sei eine „Sprachfassung" für eine mögliche Lösung zwischen Washington und Iran entworfen worden, die nun zwischen den Beteiligten zirkuliere. Ein Zeitplan? Fehlt. Direkte Gespräche? Nach Angaben des Ministeriumssprechers stünden solche schlicht nicht auf der Agenda. Man arbeite daran, eine weitere Eskalation zu verhindern, die Straße von Hormus wieder zu öffnen und überhaupt erst die Bedingungen dafür zu schaffen, dass man miteinander redet.

Übersetzt in Klartext: Es gibt keinen Deal. Es gibt ein Papier über die Möglichkeit, eventuell irgendwann über einen Deal zu sprechen. Und trotzdem rutschte der Ölpreis ab, als hätten die Tanker schon wieder freie Fahrt.

Der Finanzminister als Kronzeuge der Zuversicht

Weil die Algorithmen offenbar nicht mehr auf jede Präsidenten-Nachricht anspringen, schickte Washington die schwere Artillerie ins Fernsehstudio. US-Finanzminister Scott Bessent erklärte bei CNBC, man befinde sich in Gesprächen mit den Iranern und es bestehe die Chance, „heute oder morgen" eine Vereinbarung zur Öffnung der Meerenge zu erzielen. Zölle für die Durchfahrt? Nein, es gehe um Bewegungsfreiheit. Und ohnehin, so Bessent, kämen bereits „eine ganze Reihe" von Schiffen aus Hormus heraus – die Blockade lockere sich also schon vor jeder Unterschrift.

Ein Finanzminister, der Seewege kommentiert, ist selten ein gutes Zeichen. Er ist meist ein Beruhigungsmittel für Märkte, die zu nervös geworden sind, um auf Politiker zu hören.

Die Belohnung soll ein gewaltiger „Relief Trade" sein: sinkende Energiepreise, aufatmende Aktienmärkte, Entspannung auf breiter Front. Wer in den vergangenen Monaten mitgezählt hat, dürfte allerdings misstrauisch geworden sein.

Die Chronik der geplatzten Ultimaten

Denn die Dramaturgie ist bestens bekannt. Im März drohte der US-Präsident, iranische Kraftwerke innerhalb von 48 Stunden zu „treffen und auszuradieren", verschob die Schläge dann aber wegen „produktiver Gespräche". Im April folgte die Warnung, eine „ganze Zivilisation" werde noch in derselben Nacht untergehen – Stunden später verkündete man eine zweiwildwöchige Waffenruhe. Es folgten: die tickende Uhr im Mai, die auf Bitten Katars, Saudi-Arabiens und der Emirate ausgesetzten Angriffe, das „VERY HARD TONIGHT" im Juni samt anschließender Absage, und schließlich das „locked and loaded" vom 1. August, dem wieder ein Rückzieher folgte. Zuletzt fiel im Oval Office der bemerkenswerte Satz, man wolle Teheran „jede letzte Chance vor der Enthauptung" geben.

Wer bei diesem Muster noch von Diplomatie sprechen möchte, hat ein sehr großzügiges Verständnis des Begriffs. Realistischer ist die Deutung, dass hier Marktpsychologie mit militärischer Rhetorik betrieben wird – und umgekehrt.

Auf dem Wasser sieht es anders aus

Denn während in Studios über Entspannung geplaudert wurde, meldete eine britische Sicherheitsfirma, dass in der Straße von Hormus nahe Oman ein Schiff getroffen worden sei; ein Besatzungsmitglied gilt als vermisst. Ein hochrangiger Militärberater der iranischen Führung – ein früherer Kommandeur der Revolutionsgarden – warnte, US-Schiffe und -Truppen müssten mit „erheblichen Risiken und Verlusten" rechnen, sollte die Blockade fortbestehen. Irans Präsident betonte, man verteidige die eigenen Grenzen, wolle den Krieg aber nicht ausweiten. Und Teheran bestreitet weiterhin, in formellen Verhandlungen mit Washington zu stehen – was der US-Präsident wiederum als Täuschungsmanöver abtat.

Der bisher diskutierte Entwurf, über Oman vermittelt, ist bezeichnend: Ausfahrende Schiffe sollen die Route zwischen Iran und Oman nehmen, Oman genehmigt die Ausfahrt erst nach Meldung an Teheran. Iran erhielte damit volle Sichtbarkeit über den Verkehr – und die Möglichkeit einzugreifen. Nach Darstellung eines iranischen Vertreters werde man nichts anderes akzeptieren. Das ist keine Öffnung der Meerenge. Das ist eine Legalisierung der Kontrolle mit diplomatischem Sahnehäubchen.

Was das für Europa – und für Deutschland – bedeutet

Für ein Industrieland, das sich seine Energiepreise durch jahrelange ideologische Experimente selbst ruiniert hat, ist jede Schlagzeile aus dem Persischen Golf ein direkter Eingriff in Heizkosten, Produktionskosten und Wettbewerbsfähigkeit. Wer Kernkraftwerke abschaltet, sich gleichzeitig von Pipelines verabschiedet und dann auf Tankschiffe angewiesen ist, die durch eine 33 Kilometer schmale Meerenge fahren müssen, sollte sich über die eigene Verwundbarkeit nicht wundern. Berlin diskutiert Sondervermögen in Hunderten Milliarden, verankert Klimaziele im Grundgesetz – und überlässt die Frage der Energieversorgung dem Zufall geopolitischer Wetterlagen.

Genau deshalb reagieren Märkte derzeit so hysterisch auf jede Andeutung. Ein Papier, das „zirkuliert", genügt, um Öl fallen zu lassen. Ein getroffenes Schiff genügt, um alles zu drehen. Diese Nervosität ist kein Betriebsunfall, sondern das Symptom einer Weltordnung, in der Vertrauen zur knappsten Ressource geworden ist.

Warum reale Werte in solchen Zeiten Konjunktur haben

In Phasen, in denen Nachrichtenlagen im Stundenrhythmus kippen und Regierungen mit Ankündigungen operieren statt mit Ergebnissen, zeigt sich der Unterschied zwischen Versprechen und Substanz. Papierwerte leben von Erwartungen. Physisches Gold und Silber leben davon, dass sie einfach da sind – unabhängig davon, ob in Doha, Muskat oder Washington gerade Optimismus oder Panik verkauft wird. Wer sein Vermögen breit aufstellt, tut gut daran, einen Teil in Form zu halten, der keiner Pressekonferenz bedarf, um seinen Wert zu behaupten.

Und die vielleicht ehrlichste Bilanz dieses Dienstags lautet: Zwischen einem „Deal von morgen" und einem Angriff, der „sehr, sehr schwer" durchzuführen sei, liegt exakt so viel Substanz, wie in einer Schlagzeile Platz hat.

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